美企未來盈利如何 華爾街陷巨大分歧

美股雖然開局不錯,但華爾街關於企業盈利的爭論達高潮。圖為交易員在紐約證券交易所工作。新華社

截至2月18日,美國2018年四季度財報季接近尾聲,標普五百成份股已有超過80%披露了業績。不過,華爾街關於企業未來盈利預期的爭論達到了高潮。

美聯儲的「鴿派」言論以及好於悲觀預期的業績對市場起到了積極支撐。美國三大股指年初至今均累計上漲超10%,道指距離歷史高點已不足4%,美國股市正在經歷1987年以來的最強開局。不過與此同時,華爾街關於企業未來盈利預期的爭論達到了高潮。據彭博社報道,就在摩根士丹利分析師Mike Wilson宣布標普五百指數在2019年前六個月利潤將轉為負值後,BMO Capital Markets分析師Brian Belski表示,這種說法被誇大了。
《國際金融報》報道,根據財經數據提供商FactSet的最新統計,去年四季度標普五百指數企業平均盈利增幅為12.4%,連續第五個季度實現雙位數盈利增長,但也是2017年四季度以來首次單季增速跌破20%。
自今年初以來,分析師和美國企業一直在下調盈利預期,原因是美元走強,中國需求疲軟以及成本上升。
根據分析師的平均預測﹐美國企業正處於連續兩個季度利潤下降的邊緣﹐這種情況的發生,預示著美國經濟接近衰退的邊緣。
Mike Wilson在最新一份分析報告中表示,對於標普五百指數成份股今年平均盈利增幅預測只有1%,遠低於其原先估計的4.3%。彭博跟蹤的分析師對標指成份股今年平均利潤增速的預期為5.4%,已較1月時估計的7.7%有所下滑。「(盈利的)下行要比我們預期得更快、更陡峭,對全年盈利增速的共識預期現在僅僅略高於5%。」Mike Wilson稱,「盈利衰退」已經到來,而這會影響到支出、僱傭等企業行為,進一步施壓盈利增速。
但Brian Belski認為﹐企業盈利強勁,市場過分擔憂。根據基於過去20年的數據,BMO預計今年四個季度的增長率為: -3.2%、0.5%、-0.9% 和6.2%。「通過數據來看,未來企業盈利算不上強勁,但還不至於糟糕到可以算作衰退。」Belski說。另外,Belski研究了過去70年的15個盈利周期,發現即使在盈利衰退開始之後,股市也有上漲的趨勢。在開始盈利衰退周期的頭6個月和頭12個月,標普五百指數平均分別上漲了3.4%和13%。
至於油市方面,美國WTI原油4月期貨18日上漲0.48美元,或0.86%,報56.46美元/桶。布倫特原油4月期貨18日收漲0.25美元,或0.38%,報66.50美元/桶。FX168財經報社報道,國際貿易形勢前景的積極信號有效提振原油多頭信心。此外,當日美元承壓走軟,金價升至10個月以來最高位。現貨金強勢上揚,日內最高觸及1327.50美元/盎司。18日美股關閉,市場交投整體清淡。

都市網新聞