研新股首掛漲停板 中證監擬取消限價

方星海憂慮新股首日限價嚴重扭曲市場價格。

中國證監會副主席方星海16日在北京出席「中國經濟50人論壇2019年年會」時,表示中國新股上市首日限價具有彈簧效應,在短期內價格超漲,造成投資者預期高度一致、盲目追漲,放大了股票的價格扭曲,造成新股平均回報率變低。
此前方星海在公開發言時,就提出可取消新股上市首日44%的漲停板限制。
方星海16日在論壇上稱,根據其以2014年1月實行上述漲停板限制為節點,前後選取一段時間內上市的新股進行研究的結果,發現目前的新股發行制度安排,導致新股發行上市後二級市場短期內價格超漲,新股二級市場短期定價水平,明顯超過了未實行新股上市首日漲停板限制的時期。
結果還顯示若持有新股股票超過1年以上的話,實行新股上市首日漲停板限制期間發行新股的平均回報率,要低於未實行時期。方星海特別指出由於創業板相對主板的股票市值更小,因此容易誘發投資者盲目追漲,導致在當前制度安排下,創業板新股二級市場的價格扭曲更加嚴重。

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